后期国内大豆市场形势初判

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后期国内大豆市场形势初判
　

2008年7月4日

　　相对于玉米、稻米等粮食品种，大豆市场供应对国际市场依赖程度较高，受国际市场行情影响也较大，因此后期国际市场价格走势依旧是左右国内大豆行情关键因素，其后期国际大豆市场供应形势紧张、国际海运费及原油价格上涨以及美国天气形势仍对国内大豆市场有所支撑。而国内方面，受供需形势相对紧张、种植成本大幅提高、进口大豆成本居高难下等因素影响，大豆价格出现下跌的可能性也不大。当然也有一些因素对大豆价格上涨不利，如饲养业消费需求有所放缓、阿根廷大豆随时可能进入市场对看多心理是一种压制等因素也对国内市场大豆价格形成一定的压力。因此，预计后期国内大豆价格继续保持高位运行，短期内难以出现大幅波动。

　　（一）国内因素

　　1、供需形势相对紧张支持豆价上涨

　　从国内市场方面来看，上一年度我国大豆主产区由于遭遇50年一遇的干旱，大豆产量不到1400万吨的水平，对于我国需求量超过4500万吨的水平来讲无疑刺激大豆价格上涨重要因素。而据国家有关部门发表最新的预测报告数据显示，2008年我国大豆的播种面积为950万公顷，较去年增加106万公顷，增幅12.56%。预计2008年我国大豆的产量为1650万吨，较去年增长300万吨，增幅22.22%。尽管本年度我国大豆的播种面积较去年大幅增加，但目前我国大豆产区基本无豆可收，数量极为有限，部分压榨企业因原料短缺开始停机，大豆价格也逐级走高。

　　2、种植成本大幅提高，农户对收益预期提高

　　今年以来，在种子、化肥等农资价格上涨的推动下，国内大豆种植成本大幅上涨，农民对2008年大豆出售收益预期升高。以黑龙江省为例，今年黑龙江大豆种植成本大幅增长。去年黑龙江的大豆综合种植成本为180元/亩，今年超过了266元/亩，涨幅达到48%，这里尚未算租地价格的上涨。去年黑龙江旱田租地价格为180至200/亩，今年价格达到了260元/亩。如果将租地成本和所有种植成本综合计算，今年黑龙江大豆的成本价不会低于3750元/吨，比去年上涨了23%。 3、国际海运费恢复上涨，近月大豆到港成本居高难下

　　近期美盘豆价尤其是国际干散海运费的持续攀升，推动近月到港大豆成本居高难下。国际海运费在经历了短暂低迷之后，于6月下旬大幅回升，目前重新回到130美元/吨之上。按照6月26日CBOT大豆隔夜电子盘7月合约期价1574美分/蒲式耳、美湾至南中国巴拿马型船运费133美元/吨以及国内四级豆油11500元/吨的价格来计算，7月船期的南美大豆完税估算成本在5560元/吨-5700元/吨之间，豆粕折算成本高达5450元/吨-5500元/吨，而实际上6月份国内油厂进口大豆到港成本集中在4800元/吨-5200元/吨。由此可见当前油厂的大豆压榨利润水平明显改善，而多数油厂开机积极性大幅增加也缓解了5月中下旬以来市场供应不足的局面；进口大豆正在逐渐到港，预计7月份的到货量在310-330万吨，8月份的到港量更是要高达400万吨以上。

　　4、饲养业消费需求有所放缓

　　近期，由于豆粕为首的蛋白原料成本持续高涨，对畜禽养殖利润及养殖户补栏心态均存在较大的冲击。目前，我国畜禽存栏数量大部分地区总体有所增加，但终端消费形势不佳，畜禽产品价格走势整体不太理想，同时受到养殖效益欠佳以及饲养成本逐渐攀升等因素的影响，不但不少产区出现仔猪补栏意愿降温的局面，而且肉鸡养殖效益也急剧缩水，随着鸡苗价格的不断回落，近期主产区部分种鸡场陷入亏损局面中，同时种鸡场停止或者减少鸡苗孵化量的现象，成为制约养殖户盈利水平的重要因素之一。另外近期南方的暴雨洪灾可能将抑制南方地区养殖企业对饲料的需求，将会对豆粕价格形成一定的影响，间接影响大豆市场消费需求。
（二）国际因素

　　1、全球大豆市场供需形势紧张

　　据美国农业部6月份供需报告数量显示， 2008/2009年度美国大豆种植面积为7480万英亩，较上年度增加1120万英亩，增幅为17.61%。美国大豆产量预计为8450万吨，较上年增加1414万吨，增幅为20.09%。美国大豆期末库存为478万吨，较上年度增加138万吨，增幅为40.59%。就全球而言，虽然美国农业部预计巴西、阿根廷大豆产量分别将增长300万吨和100万吨，但是2008/2009年度全球大豆期末库存也仅仅由上年度的4926万吨增加至5041万吨，增幅仅100余万吨。在产量大幅度增长的情况下，库存为何难以快速回升，原因就是需求保持强劲增长。预计2008/2009年度全球大豆总消费量（国内使用加出口量）将达到3.15亿吨，同比增长800万吨。总的来看，全球大豆市场供需形势仍相对紧张。

　　2、美国中西部天气形势较为严峻

　　自6月以来，美国中西部地区遭遇继1993年后的又一次洪灾，爱荷华州、明尼苏达州、伊利诺伊州、威斯康星州、密苏里州和堪萨斯州等地区均不同程度受灾。特别是爱荷华州更是本次洪水的重灾区，连续超过6周的阴雨使该州灾情成为美国建国以来最为严重的一次，全州99个县中有83个受灾，9条主要河流水位全部超过历史纪录，大量的农田被洪水淹没。由于爱荷华州为美国大豆和玉米产量最高的地区，加上邻近的几个州，本次受灾地区的大豆和玉米播种面积均超过全国的40%。被称为美国"粮仓"的中西部地区本次遭受的洪灾必然会对今年美国作物种植面积和单产造成较大影响。总体来看，天气对今年美国大豆的生产已经造成了难以弥补的损失，在最终的播种面积上难以得到保障，同时单产水平也会收到影响。在当前全球大豆供求关系如此紧张的情况下，美国这个全球最大的大豆主产国如果出现问题，那么将会像去年大豆减产一样推动大豆价格走强。
　

来源：(燕赵粮网)